这是一家国内***大的以钛为主导产品的稀有金属材料生产企业，其军工钛合金的市场占有率高达80%以上。
目前公司军工订单的收入已超过总收入的40%，而军工钛合金的供应量占军工总需求的95%以上，而该企业国外航空钛合金的供应量占国内采购的****，均处于******垄断地位。
该企业还承担了4500米深潜器钛合金载人球舱的自主设计制造、国产C919大飞机用钛合金板材研制等多项重大科研项目。
目前公司的历史业绩已经连续三年实现了大幅度的增长，并在2020年以3.63亿元的净利润创下了历史新高。
值得一提的是，在2017年该企业的净利润只有2148万元，而到了2020年公司的业绩就达到了3.63亿元。
这家企业只用了三年的时间，就使得净利润大幅增长了16倍，这是一件非常了不起的事。
而到了2021年公司业绩增长的引擎持续发出轰鸣声，该企业的净利润不仅连续出现了增长，还只用了三个季度的时间就完成了4.81亿元的净利润，再次刷新了历史***高纪录。
目前公司的股票处在调整阶段，股价在43个交易日里已经回撤了39%。而从2022年1月4日开始，该股票出现了加速下跌的迹象，只用了19个交易日就回撤了38%。
主营业务及核心竞争力
这家公司主要从事钛及钛合金的生产、加工和销售，是中国***大的钛及钛合金生产、科研基地。
公司生产的钛合金主要用作宇宙飞船的船舱骨架，火箭发动机壳件，航天方面的液体燃料发动机燃烧舱等。
该企业钛产品的收入占比为78.29%，其他金属的收入占比为20.14%。
经过分析翻译官发现，公司在军工领域有三大亮点：
******、该企业是国内***大的钛合金生产企业，产销规模都位居******。
第二、公司的军工收入占总收入的比重超过40%，这是A股少有的，说明该企业的军工血统很纯正，是货真价实的军工企业。
第三、公司军工钛合金的供应量占军工总需求的95%以上，这几乎达到垄断的地位了，也是非常难得的。
除此之外在核能领域，该企业是国内******获得核电钛焊管生产资质的上市公司。
看完该企业详尽的分析，下面我们再来分析一下公司净利润变动的情况。
（文章***后有企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓***终的答案）
业绩表现
以下内容和财务数据均源自该公司2021年第三季度财报中，第8页的合并资产负债表，和第11页的合并利润表，并没有任何个人观点。
在2021年这家公司的净利润连续三个季度出现了增长，具体表现如下：
2021年******季度，该企业的净利润为9626万元，同比增长了133%。
2021年第二季度，公司的净利润为2.78亿元，同比增长了96%。
2021年第三季度，该企业的净利润为4.71亿元，同比增长了95%。
而公司第三季度的业绩，在A股国防军工板块353家上市企业中，排名第51位。
这个名次还是挺高的，说明公司的规模很大，下面我们来分析一下该企业的赚钱能力，以及在行业中的地位。
衡量一家公司的赚钱能力，不能看净利润，因为规模不同的企业净利润是没有可比性的。这时要使用净资产收益率这个指标，它是净利润和股东权益的比值。
2020年第三季度，企业的管理层用股东的100元钱，9个月后只能赚回6.21元的净利润，净资产收益率为6.21%。
到了2021年第三季度，公司的管理层同样用股东的100元钱，9个月后却能赚回7.92元的净利润，净资产收益率为7.92%，同比增长了28%。
净资产收益率的大幅提高说明了一件事，那就是在2021年第三季度，这家企业的赚钱能力明显增强了。
而该公司第三季度的赚钱能力，在A股国防军工板块353家上市企业中，排名第94位。
利润增长原因
看完业绩表现我们再分析一下净利润增长的原因，这也是本文***重要的环节，希望大家能详细了解。
通过杜邦分析翻译官发现，公司在2021年第三季度业绩增长的主要原因是，销售净利率的提高。
2020年第三季度，企业销售100元的军工钛合金，只能赚到8.59元的净利润，销售净利率为8.59%。
而到了2021年第三季度，公司同样销售100元的军工钛合金，却能赚到11.16元的净利润，销售净利率为11.16%，同比增长了30%。
销售净利率大幅上涨的好处在于，即使企业的营业收入保持不变，也可以赚到更多的利润，从而增加公司的业绩。
而该企业第三季度的销售净利率，在A股国防军工板块353家上市企业中，排名第137位，名次还算可以。
翻译官查看了该企业的利润表，发现公司第三季度销售净利率大幅上涨的原因是，销售费用占营业收入的比重出现了下降。
2020年第三季度，管理层用3318万元的销售费用，只创造了32亿元的营业收入，销售费用占营业收入的比重为1%。
而到了2021年第三季度，管理层只用了3545万元的销售费用，却创造了46亿元的营业收入，销售费用占比降至0.7%。
销售费用占营业收入比重的降低，说明企业的销售成本在下降，这也是公司销售净利率增长的原因。
公司在国内知名专家教授的引领带动下，组建了一支国内******的超精密技术研发团队，研发团队在超精密机床的单元技术、切削机理和工艺、成套技术及应用工艺方面具备丰富的技术经验和实践积累。可为北京精密零件加工，北京铝合金异型件加工制造相关产业提供优质的技术服务。
除此之外，该企业在2021年第三季度的销售速度也加快了24%，这也是净利润增长的一个原因，这里就不多介绍了。
通过上述分析我们知道了，在2021年第三季度，这家公司军工钛合金的销售速度加快了，同时销售净利率也得到了提高，这些因素使得该企业的净利润出现了增长。
不足之处
***后进入找茬环节，翻译官将在本环节中分析出该企业在2021年第三季度的缺点与瑕疵。
通过分析主要财务数据，翻译官发现公司的不足之处在于，在去年第三季度的现金流能力有所削弱。
2020年第三季度，公司因经营活动而实际赚到的现金净额为2.89亿元。而到了2021年第三季度，这个数字就降至了-1.86亿元。
这种情况说明在2021年第三季度，该企业的净利润虽然高达4.71亿元，而公司却实际亏损了1.86亿元的现金。
这个亏损并不是因为生产经营，而是货款还没有回到企业，公司先用自己的钱进行了生产经营。
然而这也说明了一个问题，该企业第三季度的现金流明显不足，这对公司的生产经营是非常不利的。
现金流能力的削弱不但对生产经营不利，还会影响企业的短期偿债能力，这一点大家一定要清楚。
这家企业就是宝钛股份有限公司，股票代码600456。
请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既没有推荐宝钛股份这只股票，也没有说宝钛股份公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。
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